二、主要途徑

（一）積極推進(jìn)企業(yè)兼并重組。

1.鼓勵(lì)跨地區(qū)、跨所有制兼并重組。支持通過(guò)兼并重組培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)。進(jìn)一步打破地方保護(hù)、區(qū)域封鎖，鼓勵(lì)企業(yè)跨地區(qū)開(kāi)展兼并重組。推動(dòng)混合所有制改革，鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)通過(guò)出讓股份、增資擴(kuò)股、合資合作等方式引入民營(yíng)資本。加快壟斷行業(yè)改革，向民營(yíng)資本開(kāi)放壟斷行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

2.推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)兼并重組。發(fā)揮好產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)作用，鼓勵(lì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)加大兼并重組力度，加快“僵尸企業(yè)”退出，有效化解過(guò)剩產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清。加大對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度不高、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)突出行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的聯(lián)合重組，加強(qiáng)資源整合，發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)，實(shí)施減員增效，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

3.引導(dǎo)企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)重組。引導(dǎo)企業(yè)精益化經(jīng)營(yíng)，突出主業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，克服盲目擴(kuò)張粗放經(jīng)營(yíng)。通過(guò)出售轉(zhuǎn)讓非主業(yè)或低收益業(yè)務(wù)回收資金、減少債務(wù)和支出，降低企業(yè)資金低效占用，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率和經(jīng)營(yíng)效益。

4.加大對(duì)企業(yè)兼并重組的金融支持。通過(guò)并購(gòu)貸款等措施，支持符合條件的企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)重組。允許符合條件的企業(yè)通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等方式籌集兼并重組資金。進(jìn)一步創(chuàng)新融資方式，滿足企業(yè)兼并重組不同階段的融資需求。鼓勵(lì)各類(lèi)投資者通過(guò)股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等形式參與企業(yè)兼并重組。

（二）完善現(xiàn)代企業(yè)制度強(qiáng)化自我約束。

5.建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度。建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度、完善公司治理結(jié)構(gòu)，對(duì)企業(yè)負(fù)債行為建立權(quán)責(zé)明確、制衡有效的決策執(zhí)行監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)自身財(cái)務(wù)杠桿約束，合理安排債務(wù)融資規(guī)模，有效控制企業(yè)杠桿率，形成合理資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

6.明確企業(yè)降杠桿的主體責(zé)任。企業(yè)是降杠桿的第一責(zé)任主體。強(qiáng)化企業(yè)管理層資產(chǎn)負(fù)債管理責(zé)任，合理設(shè)計(jì)激勵(lì)約束制度，處理好企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展和短期業(yè)績(jī)的關(guān)系，樹(shù)立審慎經(jīng)營(yíng)觀念，防止激進(jìn)經(jīng)營(yíng)過(guò)度負(fù)債。落實(shí)企業(yè)股東責(zé)任，按照出資義務(wù)依法繳足出資，根據(jù)股權(quán)先于債權(quán)吸收損失原則承擔(dān)必要的降杠桿成本。

7.強(qiáng)化國(guó)有企業(yè)降杠桿的考核機(jī)制。各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)應(yīng)切實(shí)履行職責(zé)，積極推動(dòng)國(guó)有企業(yè)降杠桿工作，將降杠桿納入國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)對(duì)國(guó)有企業(yè)的業(yè)績(jī)考核體系。統(tǒng)籌運(yùn)用政績(jī)考核、人事任免、創(chuàng)新型試點(diǎn)政策傾斜等機(jī)制，調(diào)動(dòng)地方各級(jí)人民政府和國(guó)有企業(yè)降杠桿的積極性。

（三）多措并舉盤(pán)活企業(yè)存量資產(chǎn)。

8.分類(lèi)清理企業(yè)存量資產(chǎn)。規(guī)范化清理資產(chǎn)，做好閑置存量資產(chǎn)相關(guān)盡職調(diào)查、資產(chǎn)清查、財(cái)產(chǎn)評(píng)估等工作，清退無(wú)效資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)人資分離，使資產(chǎn)達(dá)到可交易狀態(tài)。

9.采取多種方式盤(pán)活閑置資產(chǎn)。對(duì)土地、廠房、設(shè)備等閑置資產(chǎn)以及各類(lèi)重資產(chǎn)，采取出售、轉(zhuǎn)讓、租賃、回租、招商合作等多種形式予以盤(pán)活，實(shí)現(xiàn)有效利用。引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、價(jià)值實(shí)現(xiàn)功能。

10.加大存量資產(chǎn)整合力度。鼓勵(lì)企業(yè)整合內(nèi)部資源，將與主業(yè)相關(guān)的資產(chǎn)整合清理后并入主業(yè)板塊，提高存量資產(chǎn)的利用水平，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益。

11.有序開(kāi)展企業(yè)資產(chǎn)證券化。按照“真實(shí)出售、破產(chǎn)隔離”原則，積極開(kāi)展以企業(yè)應(yīng)收賬款、租賃債權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利和基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)物業(yè)等不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)益為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。支持房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)發(fā)展房地產(chǎn)信托投資基金向輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型。

（四）多方式優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)。

12.推動(dòng)企業(yè)開(kāi)展債務(wù)清理和債務(wù)整合。加大清欠力度，減少無(wú)效占用，加快資金周轉(zhuǎn)，降低資產(chǎn)負(fù)債率。多措并舉清理因擔(dān)保圈、債務(wù)鏈形成的三角債。加快清理以政府、大企業(yè)為源頭的資金拖欠，推動(dòng)開(kāi)展中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資。對(duì)發(fā)展前景良好、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較為正常，有技術(shù)、有訂單，但由于階段性原因成為資金拖欠源頭的企業(yè)，鼓勵(lì)充分調(diào)動(dòng)多方力量，在政策允許范圍內(nèi)，統(tǒng)籌運(yùn)用盤(pán)活資產(chǎn)、發(fā)行債券和銀行信貸等多種手段，予以必要支持。

13.降低企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。加快公司信用類(lèi)債券產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富債券品種，推動(dòng)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下利用債券市場(chǎng)提高直接融資比重，優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)。鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)資金集中管理，支持符合條件的企業(yè)設(shè)立財(cái)務(wù)公司，加強(qiáng)內(nèi)部資金融通，提高企業(yè)資金使用效率。通過(guò)大力發(fā)展政府支持的擔(dān)保機(jī)構(gòu)等措施，提高企業(yè)信用等級(jí)，降低融資成本。

（五）有序開(kāi)展市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。

14.以市場(chǎng)化法治化方式開(kāi)展債轉(zhuǎn)股。由銀行、實(shí)施機(jī)構(gòu)和企業(yè)依據(jù)國(guó)家政策導(dǎo)向自主協(xié)商確定轉(zhuǎn)股對(duì)象、轉(zhuǎn)股債權(quán)以及轉(zhuǎn)股價(jià)格和條件，實(shí)施機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化籌集債轉(zhuǎn)股所需資金，并多渠道、多方式實(shí)現(xiàn)股權(quán)市場(chǎng)化退出。

15.以促進(jìn)優(yōu)勝劣汰為目的開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。鼓勵(lì)面向發(fā)展前景良好但遇到暫時(shí)困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，嚴(yán)禁將“僵尸企業(yè)”、失信企業(yè)和不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)作為市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股對(duì)象。

16.鼓勵(lì)多類(lèi)型實(shí)施機(jī)構(gòu)參與開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。除國(guó)家另有規(guī)定外，銀行不得直接將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)。銀行將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)應(yīng)通過(guò)向?qū)嵤C(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓債權(quán)、由實(shí)施機(jī)構(gòu)將債權(quán)轉(zhuǎn)為對(duì)象企業(yè)股權(quán)的方式實(shí)現(xiàn)。鼓勵(lì)金融資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司等多種類(lèi)型實(shí)施機(jī)構(gòu)參與開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股；支持銀行充分利用現(xiàn)有符合條件的所屬機(jī)構(gòu)，或允許申請(qǐng)?jiān)O(shè)立符合規(guī)定的新機(jī)構(gòu)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股；鼓勵(lì)實(shí)施機(jī)構(gòu)引入社會(huì)資本，發(fā)展混合所有制，增強(qiáng)資本實(shí)力。

（六）依法依規(guī)實(shí)施企業(yè)破產(chǎn)。

17.建立健全依法破產(chǎn)的體制機(jī)制。充分發(fā)揮企業(yè)破產(chǎn)在解決債務(wù)矛盾、公平保障各方權(quán)利、優(yōu)化資源配置等方面的重要作用。完善破產(chǎn)清算司法解釋和司法政策。健全破產(chǎn)管理人制度。探索建立關(guān)聯(lián)企業(yè)合并破產(chǎn)制度。細(xì)化工作流程規(guī)則，切實(shí)解決破產(chǎn)程序中的違法執(zhí)行問(wèn)題。支持法院建立專門(mén)清算與破產(chǎn)審判庭，積極支持優(yōu)化法官配備并加強(qiáng)專業(yè)培訓(xùn)，強(qiáng)化破產(chǎn)司法能力建設(shè)。規(guī)范和引導(dǎo)律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)依法履職，增強(qiáng)破產(chǎn)清算服務(wù)能力。

18.因企制宜實(shí)施企業(yè)破產(chǎn)清算、重整與和解。對(duì)于扭虧無(wú)望、已失去生存發(fā)展前景的“僵尸企業(yè)”，要破除障礙，依司法程序進(jìn)行破產(chǎn)清算，全面清查破產(chǎn)企業(yè)財(cái)產(chǎn)，清償破產(chǎn)企業(yè)債務(wù)并注銷(xiāo)破產(chǎn)企業(yè)法人資格，妥善安置人員。對(duì)符合破產(chǎn)條件但仍有發(fā)展前景的企業(yè)，支持債權(quán)人和企業(yè)按照法院破產(chǎn)重整程序或自主協(xié)商對(duì)企業(yè)進(jìn)行債務(wù)重組。鼓勵(lì)企業(yè)與債權(quán)人依據(jù)破產(chǎn)和解程序達(dá)成和解協(xié)議，實(shí)施和解。在企業(yè)破產(chǎn)過(guò)程中，切實(shí)發(fā)揮債權(quán)人委員會(huì)作用，保護(hù)各類(lèi)債權(quán)人和企業(yè)職工合法權(quán)益。

19.健全企業(yè)破產(chǎn)配套制度。政府與法院依法依規(guī)加強(qiáng)企業(yè)破產(chǎn)工作溝通協(xié)調(diào)，解決破產(chǎn)程序啟動(dòng)難問(wèn)題，做好破產(chǎn)企業(yè)職工安置和權(quán)益保障、企業(yè)互保聯(lián)保和民間融資風(fēng)險(xiǎn)化解、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等各方面工作。加快完善清算后工商登記注銷(xiāo)等配套政策。

（七）積極發(fā)展股權(quán)融資。

20.加快健全和完善多層次股權(quán)市場(chǎng)。加快完善全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，健全小額、快速、靈活、多元的投融資體制。研究全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板相關(guān)制度。規(guī)范發(fā)展服務(wù)中小微企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。支持區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)模式和服務(wù)方式創(chuàng)新，強(qiáng)化融資功能。

21.推動(dòng)交易所市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。進(jìn)一步發(fā)展壯大證券交易所主板，深入發(fā)展中小企業(yè)板，深化創(chuàng)業(yè)板改革，加強(qiáng)發(fā)行、退市、交易等基礎(chǔ)性制度建設(shè)，切實(shí)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，依法保護(hù)投資者權(quán)益，支持符合條件的企業(yè)在證券交易所市場(chǎng)發(fā)行股票進(jìn)行股權(quán)融資。

22.創(chuàng)新和豐富股權(quán)融資工具。大力發(fā)展私募股權(quán)投資基金，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資。創(chuàng)新財(cái)政資金使用方式，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投資基金的引導(dǎo)作用。規(guī)范發(fā)展各類(lèi)股權(quán)類(lèi)受托管理資金。在有效監(jiān)管的前提下，探索運(yùn)用股債結(jié)合、投貸聯(lián)動(dòng)和夾層融資工具。

23.拓寬股權(quán)融資資金來(lái)源。鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金、年金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金等長(zhǎng)期性資金按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行股權(quán)投資。有序引導(dǎo)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為股本投資。積極有效引進(jìn)國(guó)外直接投資和國(guó)外創(chuàng)業(yè)投資資金。