為規(guī)范全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的優(yōu)先股試點(diǎn)工作，根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》、《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，以及全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司制定了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)優(yōu)先股業(yè)務(wù)指引(試行)》(以下簡(jiǎn)稱《業(yè)務(wù)指引》)，現(xiàn)予以發(fā)布，并就有關(guān)事項(xiàng)公告如下：
　　一、《業(yè)務(wù)指引》發(fā)布后，發(fā)行人可按相關(guān)規(guī)定發(fā)行優(yōu)先股。

二、《業(yè)務(wù)指引》中“轉(zhuǎn)讓服務(wù)”規(guī)則的實(shí)施涉及系統(tǒng)開發(fā)、測(cè)試以及市場(chǎng)參與各方的技術(shù)銜接，具體實(shí)施時(shí)間由本公司另行公布?！稑I(yè)務(wù)指引》“轉(zhuǎn)讓服務(wù)”規(guī)則實(shí)施前，本公司暫不為優(yōu)先股提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)。

三、各市場(chǎng)主體開展優(yōu)先股試點(diǎn)工作，應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)向本公司報(bào)告。

特此公告。

附件：《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)優(yōu)先股業(yè)務(wù)指引(試行)》

全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司

2015年9月21日                 

全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司就優(yōu)先股相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則答記者問

Q1：什么是優(yōu)先股？
　　A：優(yōu)先股是指依照公司法，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。
　　優(yōu)先股股東按照約定的票面股息率，優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)。公司因解散、破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算時(shí)，公司財(cái)產(chǎn)在按照公司法和破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定進(jìn)行清償后的剩余財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額，不足以支付的按照優(yōu)先股股東持股比例分配。
　　優(yōu)先股股東的表決權(quán)受到限制。除特殊情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議，所持股份沒有表決權(quán)。但是公司累計(jì)3個(gè)會(huì)計(jì)年度或連續(xù)2個(gè)會(huì)計(jì)年度未按約定支付優(yōu)先股股息的，優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會(huì)，每股優(yōu)先股股份享有公司章程規(guī)定的表決權(quán)。

Q2：哪些主體可以非公開發(fā)行優(yōu)先股并在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓？
　　A：《國(guó)務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》明確了非上市公眾公司、注冊(cè)在境內(nèi)的境外上市公司可以非公開發(fā)行優(yōu)先股。非公開發(fā)行的優(yōu)先股可以在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。
　　按照《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》的規(guī)定，非上市公眾公司發(fā)行優(yōu)先股的基本條件是：（1）合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)；（2）公司治理機(jī)制健全；（3）依法履行信息披露義務(wù)。

Q3：什么樣的公司適合發(fā)行優(yōu)先股融資？
　　A：一是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，可以發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本，滿足資本充足率的監(jiān)管要求；二是資金需求量較大、現(xiàn)金流穩(wěn)定的公司，發(fā)行優(yōu)先股可以補(bǔ)充低成本的長(zhǎng)期資金，降低資產(chǎn)負(fù)債率，改善公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；三是創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)初期的公司，股票估值較低，通過發(fā)行優(yōu)先股，可在不稀釋控制權(quán)的情況下融資；四是進(jìn)行并購(gòu)重組的公司，發(fā)行優(yōu)先股可以作為收購(gòu)資產(chǎn)或換股的支付工具。

Q4：非公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行對(duì)象有何規(guī)定？
　　A：按照《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》的相關(guān)規(guī)定：
　　第一，發(fā)行人數(shù)上，每次發(fā)行對(duì)象不得超過200人，且持有相同條款優(yōu)先股的發(fā)行對(duì)象累計(jì)不得超過200人。
　　第二，只能向合格投資者發(fā)行優(yōu)先股，合格投資者范圍主要包括：（1）金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險(xiǎn)公司等；（2）理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、投連險(xiǎn)產(chǎn)品、基金產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品等；（3）實(shí)收資本或?qū)嵤展杀究傤~不低于人民幣500萬的企業(yè)法人；（4）實(shí)繳出資總額不低于人民幣500萬元的合伙企業(yè)；（5）合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）、符合國(guó)務(wù)院相關(guān)部門規(guī)定的境外戰(zhàn)略投資者；（6）除發(fā)行人董事、高級(jí)管理人員及其配偶以外的，名下各類證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶的資產(chǎn)總額不低于人民幣500萬元的個(gè)人投資者；（7）經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他合格投資者。

Q5：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)頒布優(yōu)先股相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則有什么樣的意義？
　　A：開展優(yōu)先股試點(diǎn)是證券市場(chǎng)的重點(diǎn)創(chuàng)新工作之一。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)上線優(yōu)先股產(chǎn)品，是落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》等相關(guān)政策的具體措施，有利于中小微企業(yè)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，豐富投融資選擇，完善市場(chǎng)融資功能。

Q6：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)制定優(yōu)先股相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則有哪些法律依據(jù)？
　　A：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)制定優(yōu)先股相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的法律依據(jù)包括：《國(guó)務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》、《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》（第7號(hào)：定向發(fā)行優(yōu)先股說明書和發(fā)行情況報(bào)告書、第8號(hào)：定向發(fā)行優(yōu)先股申請(qǐng)文件）。

Q7：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)制定優(yōu)先股相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的體系與特點(diǎn)？
　　A：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)制定優(yōu)先股相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則包括一個(gè)指引、三個(gè)指南，即《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)優(yōu)先股業(yè)務(wù)指引（試行）》，《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)指南》（第1號(hào)：發(fā)行備案和申請(qǐng)辦理掛牌的文件與程序、第2號(hào)：主辦券商推薦工作報(bào)告的內(nèi)容與格式、第3號(hào)：法律意見書的內(nèi)容與格式）。
　　上述業(yè)務(wù)規(guī)則由以下三方面的特點(diǎn)：一是落實(shí)和細(xì)化上位法的規(guī)定。對(duì)上位法已明確規(guī)定的發(fā)行主體與發(fā)行方式、發(fā)行條件與具體要求、發(fā)行程序和投資者適當(dāng)性等內(nèi)容，不再重復(fù)規(guī)定，主要對(duì)上位法僅作原則性規(guī)定的優(yōu)先股備案管理、轉(zhuǎn)讓方式和信息披露等內(nèi)容，作進(jìn)一步的細(xì)化。二是注重可操作性。針對(duì)優(yōu)先股業(yè)務(wù)運(yùn)行特點(diǎn)，《業(yè)務(wù)指引》重點(diǎn)對(duì)優(yōu)先股發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、信息披露等相關(guān)業(yè)務(wù)流程作了詳細(xì)規(guī)定，具有較強(qiáng)的可操作性。三是與股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓規(guī)則相銜接。為減少市場(chǎng)主體的操作成本，《業(yè)務(wù)指引》充分利用現(xiàn)有制度框架，發(fā)行優(yōu)先股的備案管理、信息披露等與發(fā)行普通股的相關(guān)流程基本相同；轉(zhuǎn)讓方式、申報(bào)要素等與普通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式基本保持一致。

Q8：證監(jiān)會(huì)和全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)優(yōu)先股發(fā)行有怎樣的管理分工？
　　A：掛牌公司優(yōu)先股股東和普通股股東人數(shù)合并累計(jì)不超過200人的，證監(jiān)會(huì)豁免核準(zhǔn)，由全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)備案管理。優(yōu)先股股東和普通股股東人數(shù)合并累計(jì)超過200人發(fā)行優(yōu)先股的，由證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

Q9：掛牌公司發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股在發(fā)行程序等方面是否有差異？
　　A：掛牌公司發(fā)行優(yōu)先股首先應(yīng)當(dāng)遵守《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》的相關(guān)規(guī)定。與發(fā)行普通股相同的程序，可以參照適用《股票發(fā)行業(yè)務(wù)細(xì)則（試行）》等文件的相關(guān)規(guī)定。
　　但需要注意的是，在信息披露文件的編制上，定向發(fā)行優(yōu)先股說明書和發(fā)行情況報(bào)告書應(yīng)當(dāng)按照證監(jiān)會(huì)頒布的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則的規(guī)定編制。

Q10：如果公司發(fā)行了優(yōu)先股，在信息披露方面應(yīng)當(dāng)注意哪些問題？
　　A：發(fā)行優(yōu)先股的掛牌公司，在年度報(bào)告、半年度報(bào)告等定期報(bào)告中，應(yīng)當(dāng)設(shè)專章披露優(yōu)先股的相關(guān)情況；在日常信息披露中，涉及優(yōu)先股付息、回售/贖回、轉(zhuǎn)換、表決權(quán)恢復(fù)等特殊事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)發(fā)布專門的臨時(shí)公告。

Q11：請(qǐng)問全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)優(yōu)先股采用什么樣的轉(zhuǎn)讓方式？
　　A：考慮到非公開發(fā)行的相同條款優(yōu)先股經(jīng)轉(zhuǎn)讓后投資者不能超過二百人的特點(diǎn)及優(yōu)先股的流動(dòng)性需求，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)為優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓提供協(xié)議轉(zhuǎn)讓安排。

此外，優(yōu)先股的轉(zhuǎn)讓涉及系統(tǒng)開發(fā)、測(cè)試以及市場(chǎng)參與各方的技術(shù)銜接，目前全國(guó)股轉(zhuǎn)公司正積極推進(jìn)相關(guān)工作，并將在技術(shù)條件具備后，為優(yōu)先股提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)。因此，建議發(fā)行人和主辦券商，在優(yōu)先股發(fā)行過程中，慎重選擇以長(zhǎng)期持有為目的，短期內(nèi)無轉(zhuǎn)讓需求的投資者，并嚴(yán)格控制投資者人數(shù)。同時(shí)，發(fā)行人、主辦券商和律師事務(wù)所應(yīng)分別在定向發(fā)行優(yōu)先股說明書、主辦券商推薦工作報(bào)告和法律意見書等文件中，向投資者充分披露其所認(rèn)購(gòu)的優(yōu)先股，存在暫時(shí)不能轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)。