財務分析主體對財務指標選擇的要求
——更新時間：2006-09-27 05:27:22 點擊率: 4076
財務分析人員會千篇一律地選擇財務指標來進行財務分析，是由于其沒有認識到財務指標對財務分析主體的重要性。投資者、債權人、經(jīng)營管理者和相關政府部門等都是企業(yè)的財務分析主體，都與企業(yè)有著直接的利害關系，他們從各自的利益出發(fā)，去了解企業(yè)的支付能力、資金來源狀況、資金營運效率、經(jīng)營成果狀況或者企業(yè)為社會所提供的凈利潤、稅款、勞動者的工資、福利等，并依此做出投資、經(jīng)營、信貸等決策。他們的目的不同就決定了關注的財務指標不同，有的財務指標對這個主體來說很關鍵，但是不一定對另一個分析主體有意義。例如，債權人認為滿意的比率，投資者并不一定滿意。因此，不同的主體有不同的側(cè)重，要學會從多個角度分析問題。
對于投資者來說，投資的目的就是獲取最大的投資收益，為了判斷自己的投是否能夠既安全又有利可圖，投資者就要重點考察企業(yè)的贏利能力狀況，包括公司現(xiàn)在和可預期未來贏利及這些贏利趨勢的穩(wěn)定性。除此之外，投資者還關心企業(yè)資產(chǎn)保值增值能力、股利分配政策和投資的風險性等問題。從這些財務分析目的出發(fā)，投資者需要選擇的財務指標主要有銷售利潤率、成本利潤率、資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、普通股權益報酬率、資本保值增值率、股利支付率和市盈率。投資者又有短期投資者和長期投資者、潛在投資者和現(xiàn)有投資者、一般投資者和擁有企業(yè)控制權的投資者之分，在進行指標選擇的過程中，還要具體問題具體分析，根據(jù)不同主體的要求，選擇其關注的指標。
對于債權人來說，企業(yè)負有到期還本付息的義務，債權人關心的主要是企業(yè)的償債能力，考察自己的貸款資金、應得利息和各種應收款能否及時、足額地收回。同時，企業(yè)美好的發(fā)展前景和贏利的成長性是企業(yè)的長期償債能力的保障，因此，債權人還需對企業(yè)的贏利能力有所了解。這樣，我們把債權人需要重點考察的財務指標大概歸納為流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率、股東權益比率、產(chǎn)權比率、銷售利息比率、利息保障倍數(shù)、債務本息保證倍數(shù)和固定費用保證倍數(shù)等。同樣，債權人也有短期債權人與長期債權人、商業(yè)債權人和銀行債權人之分，在進行分析時一定要深人了解每個債權人的分析目的，區(qū)別分析，不可千篇一律。例如，短期債權人關心企業(yè)財務的流動性，就要重點分析短期償債能力，長期償債能力可以將其作為參考，但不做主要因素分析。
對于經(jīng)營管理者來說，既是企業(yè)經(jīng)營活動的決策者，又承擔著所有者的委托代理業(yè)務，代表所有者的利益對企業(yè)的營運狀況負有保值增值的責任。因此，經(jīng)營管理者要通過財務分析來了解企業(yè)的整體運營狀況，掌握企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，以便及時發(fā)現(xiàn)問題，解決問題，不斷提高企業(yè)的效益。這樣說來，上述所有財務指標都是需要經(jīng)營管理者關心的，但是，經(jīng)營管理者最重要的關注點還是企業(yè)的營運能力狀況?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析可以使經(jīng)營管理者評價企業(yè)總資產(chǎn)的營運能力；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率的分析，可以評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性。當然，一個企業(yè)內(nèi)會有不同層次的企業(yè)管理者，我們提到的只是總體上經(jīng)營管理者應該注意的比率。實際上，企業(yè)管理者各有各的業(yè)務，有管財務的，有管固定資產(chǎn)的，有管市場營銷的，不同的管理者關注的角度也不相同，分析時一定要區(qū)別開來，不可一視同仁。
政府部門作為整個國民經(jīng)濟的宏觀管理者，也在關心著企業(yè)的經(jīng)濟效益，但是政府部門關心的角度有所不同，它更關心的是企業(yè)對社會的貢獻程度和積累情況，如工資、獎金、津貼、勞動退休統(tǒng)籌和其他社會福利支出、利息支出凈額、應交增值稅、應交產(chǎn)品銷售稅金和附加、應交所得稅、其他稅收、凈利潤等。反映企業(yè)社會貢獻情況的比率主要有社會貢獻率、社會積累率和產(chǎn)品銷售率等。
財務分析人員在選擇財務指標進行財務分析時，一定要先認清財務分析主體是誰，然后判斷財務分析的具體目的是什么，最后再選擇相應的指標。財務指標的選擇一定要與財務主體的分析目的相關，能夠滿足特定使用者對財務信息的需要，這樣才能充分發(fā)揮財務分析的作用，有利于財務分析主體做出相應的決策。必要的時候，要學會與財務分析主體進行溝通，及時修改、調(diào)整已經(jīng)完成的財務指標體系，使其發(fā)揮更好的作用；更好地將企業(yè)財務狀況顯示在財務分析主體面前，從而有利于其做出比較正確的決策。
