企業(yè)理財?shù)慕K極目標(biāo)
——更新時間：2006-10-19 02:28:37 點擊率: 4800
許多年前，某報做過 300 條鯨魚突然死亡的報道。這些鯨魚在追逐一群沙丁魚，不知不覺被困在一個海灣里。弗里德里克 · 布朗 · 哈里斯這樣評價：“這些小魚把海上巨人引向死亡?！边@些鯨魚只顧眼前利益而空耗實力，最終陷人了死亡的境地。
這件事給我們的啟示是：企業(yè)確立理財目標(biāo)時，其目光應(yīng)是長遠的而非短淺的，其內(nèi)容應(yīng)是全面的而非片面的，其內(nèi)涵應(yīng)是戰(zhàn)略性的而非急于功利的。
一些管理者認(rèn)為，利潤代表了企業(yè)的新創(chuàng)財富，利潤越多，則財富增加越多。另外，在市場經(jīng)濟中，獲利多少表明了企業(yè)競爭力的大小。所以，他們把利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)。
我們認(rèn)為，這些管理者的觀點是有一定道理的。對任何一個企業(yè)來說，追求利潤始終是對的，但它不能成為企業(yè)理財?shù)淖罡吣繕?biāo)。為什么呢？請您注意以下幾個問題：
( 1 ）利潤只是企業(yè)一定時期實現(xiàn)的利潤總額，沒有考慮資金時間價值。如今年獲利 100 萬元同去年獲利 100 萬元所反映的時間價值是不一樣的。
( 2 ）沒有反映所創(chuàng)造的利潤與投人資本之間的關(guān)系，因而不利于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)進行不同會計期間的比較。
( 3 ）沒有考慮風(fēng)險因素，高利潤往往承擔(dān)過大的風(fēng)險。
( 4 ）片面追求利潤最大化，可能導(dǎo)致管理者從事企業(yè)短期行為，如忽視產(chǎn)品開發(fā)、人才開發(fā)、生產(chǎn)安全、技術(shù)裝備水平等。
我們應(yīng)吸取“追逐沙丁魚的鯨魚”的教訓(xùn)。作為一名管理者要把理財目標(biāo)確立在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的層次上，不要怕眼前賺不到錢，而要注重如何在未來賺更多的錢，調(diào)整好企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，做好籌資投資的決策，為企業(yè)近期和遠期利益的取得，為企業(yè)資產(chǎn)的保值增值做好充分準(zhǔn)備。
因此，企業(yè)理財?shù)慕K極目標(biāo)應(yīng)該是：企業(yè)價值最大化。
投資者建立企業(yè)，管理者管理企業(yè)，其目的在于創(chuàng)造盡可能多的財富。企業(yè)財富的多少，或者說，所有者財富的多少，不是單憑某一期利潤的大小就能反映出來的，企業(yè)財富的多少，就是要把企業(yè)整體看作一種商品，把它放在資本市場上進行估價，看它本身值多少錢。這就是企業(yè)的價值。作為一個商人，他希望一種商品現(xiàn)在值錢，而將來更值錢。同樣，在評價一個企業(yè)價值時，我們看重的不是企業(yè)已獲得的利潤水平，而是企業(yè)潛在或預(yù)期的獲利能力?！ ?/FONT>
把企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，其優(yōu)點表現(xiàn)在：
( l ）這一目標(biāo)既考慮了資金的時間價值，又兼顧了未來的風(fēng)險。
( 2 ）這一目標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。
( 3 ）這一目標(biāo)重在企業(yè)長遠發(fā)展，有利于克服管理上的片面性和短期行為。
企業(yè)價值最大化即所有者財富最大化，因此，管理者不能以單純追求某期利潤為目標(biāo)，而更要注重企業(yè)現(xiàn)在和未來的獲利能力，即企業(yè)價值。
