合并會(huì)計(jì)報(bào)表的特殊性及對(duì)財(cái)務(wù)分析的影響
——更新時(shí)間：2006-09-27 05:24:55 點(diǎn)擊率: 4514
合并會(huì)計(jì)報(bào)表在編制的過程中，對(duì)集團(tuán)內(nèi)部交易和會(huì)計(jì)事項(xiàng)進(jìn)行了合并，使得我們?cè)谠u(píng)價(jià)合并會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，要注意一些特殊因素對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果分析與評(píng)價(jià)結(jié)果的影響。
1 、企業(yè)集團(tuán)償債能力的分析
企業(yè)集團(tuán)只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體，而不是一個(gè)獨(dú)立的法律主體。企業(yè)集團(tuán)成員間存在各自的利益趨向，因此集團(tuán)資金不能任意劃撥。特別是在母公司與非全資子公司以及各非全資子公司之間，雖然母公司控制著各子公司的財(cái)務(wù)決策權(quán)，但是它不可能不顧子公司中少數(shù)股東的利益，而任意在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部無償劃撥資金。這樣，在對(duì)企業(yè)集團(tuán)的償債能力進(jìn)行分析時(shí)，如果只是簡(jiǎn)單套用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)，而不結(jié)合合并報(bào)表的特殊性加以分析，就有可能得出錯(cuò)誤的結(jié)論。例如，母公司流動(dòng)資產(chǎn) 2000 萬元，流動(dòng)負(fù)債 3000 萬元，子公司流動(dòng)資產(chǎn) 4000 萬元，流動(dòng)負(fù)債 1000 萬元。在合并會(huì)計(jì)報(bào)表上則體現(xiàn)為流動(dòng)資產(chǎn)6000 萬元、流動(dòng)負(fù)債 4000 萬元，流動(dòng)比率1.5。從合并報(bào)表上看起來非常不錯(cuò)，但事實(shí)是，母公司債權(quán)人的求償權(quán)也僅僅限于母公司的資產(chǎn)，不能直接向子公司追償。在這種情況下，債權(quán)人首先要考慮子公司向母公司轉(zhuǎn)移現(xiàn)金的能力和這個(gè)過程的時(shí)間，同時(shí)還要考慮到萬一清盤，子公司的股權(quán)價(jià)值可能還會(huì)有很大程度的縮水。由此可見，母、子公司的償債能力是相對(duì)獨(dú)立的，不注意合并報(bào)表的特殊性，簡(jiǎn)單地套用財(cái)務(wù)指標(biāo)并不能真實(shí)地反映企業(yè)集團(tuán)整體的償債能力。
2 、企業(yè)集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力的分析
進(jìn)行企業(yè)集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)能力分析時(shí)，存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)的計(jì)算分析由于都是以合并報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的，抵消后的周轉(zhuǎn)額代表整個(gè)集團(tuán)對(duì)外完成周轉(zhuǎn)的存貨或流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模，因而它與集團(tuán)內(nèi)單一公司情況下完成的周轉(zhuǎn)額并不相同，后者會(huì)隨中間環(huán)節(jié)增多而增大，有可能虛假地反映出資金周轉(zhuǎn)速度的加快。所以，以合并數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，能敏感而客觀地反映出集團(tuán)整體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率的實(shí)際情況。但同時(shí)還應(yīng)注意到，為了分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)集團(tuán)常采用多元化經(jīng)營(yíng)方式，合并報(bào)表可能將不同地區(qū)、不同行業(yè)的企業(yè)個(gè)別報(bào)表加以合并，從而使得不同地區(qū)、不同行業(yè)的企業(yè)之間資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)水平的差異性有可能被掩蓋。特別是各個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量標(biāo)準(zhǔn)不同，個(gè)別報(bào)表合并后，便會(huì)使得合并報(bào)表財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的意義大大減弱。因此，對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的分析，應(yīng)結(jié)合企業(yè)集團(tuán)的實(shí)際情況進(jìn)行，尤其是在企業(yè)集團(tuán)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況下，更應(yīng)針對(duì)企業(yè)集團(tuán)的各成員單位具體分析。
3 、企業(yè)集團(tuán)贏利能力的分析
根據(jù)合并報(bào)表的編制要求，母公司下屬全資子公司、控股公司和擁有實(shí)質(zhì)控制權(quán)的公司除某些情況外，均需納人合并范圍。企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)整體，其合并報(bào)表解決了集團(tuán)內(nèi)部交易重復(fù)計(jì)算的問題，能較母公司個(gè)別報(bào)表更真實(shí)地反映出企業(yè)集團(tuán)整體的經(jīng)營(yíng)和贏利狀況。但同時(shí)還應(yīng)注意，要對(duì)合并報(bào)表的利潤(rùn)構(gòu)成加以具體分析，尤其是在企業(yè)集團(tuán)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況之下。例如，零售貿(mào)易集團(tuán)編制合并報(bào)表時(shí)，將其下屬房地產(chǎn)子公司的房地產(chǎn)銷售收人和利潤(rùn)都并入合并報(bào)表的主營(yíng)業(yè)務(wù)收人、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)項(xiàng)目中，可能會(huì)使合并報(bào)表主營(yíng)業(yè)務(wù)收人、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)看上去不錯(cuò)，但它實(shí)際上已不再反映母公司的主業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，而是反映母公司占控股地位的投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)情況。當(dāng)然，也存在著相反的情況。因此，不能簡(jiǎn)單地以主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重來判斷企業(yè)集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。
4 、企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流量的分析
從動(dòng)態(tài)的角度對(duì)企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析對(duì)于評(píng)價(jià)其償債能力和利潤(rùn)質(zhì)量具有重要意義。然而，在分析中要注意集團(tuán)內(nèi)部各公司間的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移能力是否受到限制。當(dāng)母、子公司之間轉(zhuǎn)移現(xiàn)金的能力沒有受到限制時(shí)，根據(jù)合并報(bào)表計(jì)算出來的反映現(xiàn)金流量的指標(biāo)比根據(jù)單個(gè)公司報(bào)表計(jì)算出來的結(jié)果更有意義，因?yàn)檫@樣避免了內(nèi)部交易和事項(xiàng)對(duì)單個(gè)公司現(xiàn)金流量的影響。反之，當(dāng)母、子公司間無法轉(zhuǎn)移現(xiàn)金時(shí)，則必須采用單個(gè)公司的報(bào)表來計(jì)算相應(yīng)指標(biāo)，進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。如果處在這兩種情況中間，則需要根據(jù)實(shí)際情況作進(jìn)一步的調(diào)整。
與個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表分析方法相比較，對(duì)合并會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析最基本的原則就是將合并會(huì)計(jì)報(bào)表與個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表相結(jié)合進(jìn)行比率計(jì)算和比較分析。例如，債權(quán)人除了對(duì)合并會(huì)計(jì)報(bào)表的指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向比較分析外，還要將個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表的指標(biāo)與合并會(huì)計(jì)報(bào)表的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，綜合考慮母公司的持股目的、母公司調(diào)度和使用子公司資金的自由程度等因素。財(cái)務(wù)分析人員只有將合并報(bào)表的分析與個(gè)別報(bào)表的分析結(jié)合起來，才能得出準(zhǔn)確可靠的分析結(jié)果。
