應(yīng)對國際貿(mào)易變化 規(guī)避匯率兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
——更新時(shí)間：2009-03-04 12:09:11 點(diǎn)擊率: 4396
在出口企業(yè)面臨的多種風(fēng)險(xiǎn)中，世界流通貨幣匯率大幅調(diào)整的不確定性，顯然已成為各種風(fēng)險(xiǎn)因素中的一個重要部分。如何通過規(guī)避匯率變動風(fēng)險(xiǎn)來減少出口企業(yè)的經(jīng)營損失，確保貨物出口后的正常收益，已成為大家越來越關(guān)注的籌劃焦點(diǎn)。
美元兌換人民幣：短期走勢難以捉摸
多年來，我國的人民幣一直與美元掛鉤，在進(jìn)出口貿(mào)易的結(jié)算中基本上是以美元為計(jì)價(jià)單位的。自2005年7月~2009年2月，1美元兌人民幣匯率由8.2641元下降至6.834元，浮動比例達(dá)17.3%[（8.2641－6.834）/8.2641）]。人民幣升值的大趨勢是可以預(yù)見的，但短期走勢卻難以捉摸。2008年人民幣兌美元匯率經(jīng)歷了由快速升值到小幅貶值的過程，自年初至7月16日，人民幣對美元匯率，在7個多月時(shí)間里升值了7.22％。然而自7月中旬以后，隨著美元大幅反彈，人民幣兌美元匯率也出現(xiàn)了小幅貶值，美元走勢的不確定性給企業(yè)的出口定價(jià)帶來很大困難。由此看到，隨著人民幣兌美元匯率的不斷升值，一張報(bào)單出口商品的美元價(jià)格從接單到結(jié)匯，匯兌損益大大影響到了出口企業(yè)的利益。為了規(guī)避以上匯兌風(fēng)險(xiǎn)，許多出口企業(yè)以其他國家的貨幣進(jìn)行結(jié)算，特別是一向堅(jiān)挺的歐元已成為出口結(jié)匯首選的“避風(fēng)港”。但歐元真的是“避風(fēng)港”嗎？
歐元兌換人民幣：匯率風(fēng)險(xiǎn)同樣存在
蔡先生是中國內(nèi)地某針織服裝出口廠的經(jīng)理。2008年1月，該公司與歐洲客商簽訂了一筆價(jià)值100萬元人民幣的男式服裝，按照慣例雙方約定在服裝出口后的6個月內(nèi)以美元進(jìn)行結(jié)算。當(dāng)時(shí)的匯率為1美元兌人民幣7.3元左右。可是，在6月結(jié)匯時(shí)1美元兌人民幣為6.9元左右。結(jié)果，由于匯兌差異使企業(yè)損失了約6萬元人民幣。6月底，蔡先生又接到該客商一筆近千萬元人民幣的訂單業(yè)務(wù)。有了上次的教訓(xùn)，蔡先生面對這一巨額訂單十分謹(jǐn)慎。他看到美元不斷貶值，而歐元匯率相對穩(wěn)定，在一番深思熟慮后，他便與客商商定還是以6個月為期，以歐元結(jié)算。當(dāng)時(shí)1歐元兌人民幣為10.8元左右。哪知世事難料，隨著2008年下半年美國金融危機(jī)的蔓延，國際外匯市場也風(fēng)云突變，到11月外商付匯時(shí)，歐元已貶值至1歐元兌人民幣8.7元左右，比6月底的匯率足足貶值了20％。這一單生意蔡先生不僅沒有得到一分錢的利潤，反而約虧了15％。目前，像蔡先生這樣的情況何止一例，許多出口企業(yè)為了降低由于人民幣對美元升值而增加的財(cái)務(wù)成本，采取以歐元、日元、港幣、澳元等其他貨幣結(jié)匯方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)，這同樣存在著不穩(wěn)定因素，表面上風(fēng)平浪靜，暗底下卻風(fēng)險(xiǎn)重重。匯率走勢的不確定性使得許多出口企業(yè)不敢輕易直接出口接單，只好給別的外貿(mào)企業(yè)做一些加工活，無法開辟自己的出口市場。
防范兌換風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)籌劃應(yīng)謹(jǐn)慎行事
出口企業(yè)如何適應(yīng)匯率的變化，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)？還應(yīng)從以下幾點(diǎn)做起：
一是要有思想準(zhǔn)備。隨著人民幣匯率機(jī)制改革的基本完成，原有匯率機(jī)制下出口收匯無風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)代已經(jīng)過去。出口企業(yè)要盡快拋棄“外匯匯率固定不變”或“出口不問匯率”的舊模式，視匯率機(jī)制為價(jià)格機(jī)制，增強(qiáng)匯率變動的風(fēng)險(xiǎn)意識，洽談業(yè)務(wù)應(yīng)預(yù)留人民幣匯率變化的成本空間，經(jīng)營方式盡快與國際接軌，學(xué)會使用風(fēng)險(xiǎn)管理工具，掌握控制、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，提高適應(yīng)浮動匯率的能力和水平。
二是要有防范手段。出口企業(yè)應(yīng)充分重視匯率變動所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并注意規(guī)避潛在的風(fēng)險(xiǎn)。首先，在與客戶簽訂合同時(shí)，應(yīng)提出縮短結(jié)匯時(shí)間、加快結(jié)匯速度或者提高預(yù)付貨款比例等條件，減少匯率變動帶來的損失。如在與外方洽談外銷合同付款方式時(shí)，可以選擇即期信用證（L/Catsight）支付或付款交單（D/P）的方式以便盡快收回貨款。也可以選擇讓進(jìn)口商票匯、信匯、電匯部分或全部貨款，同時(shí)予以一定的現(xiàn)金折扣以激發(fā)進(jìn)口商及早付款的積極性，這樣不僅可以避免匯率風(fēng)險(xiǎn)也可以提前收款，便于企業(yè)內(nèi)部資金流通。其次，采用金融衍生工具對沖匯率波動風(fēng)險(xiǎn)，特別是中遠(yuǎn)期結(jié)匯、產(chǎn)品數(shù)量較大、生產(chǎn)周期較長的訂單。出口企業(yè)可采用與銀行簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合約（即鎖定匯率），按照約定的幣種、金額、價(jià)格，在將來的某一時(shí)間辦理結(jié)匯業(yè)務(wù)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。如某公司在1月5日做了一單6個月的美元遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)，合約鎖定6個月后的人民幣兌美元匯率為1∶7.15。假設(shè)當(dāng)時(shí)的即期匯率為7.278，至7月5日匯率變動為6.917，那么，即使到期人民幣兌現(xiàn)美元匯率比鎖定匯率還低，但這家企業(yè)仍能以1∶7.15匯率結(jié)匯，從而降低匯率波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，結(jié)售匯業(yè)務(wù)不需要支付任何手續(xù)費(fèi)，只需要申請企業(yè)提供交易金額3％的保證金。只要結(jié)匯價(jià)格高于預(yù)期的升值幅度，那就可以成功規(guī)避人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)。但是，此項(xiàng)業(yè)務(wù)需要企業(yè)對收匯的時(shí)間和金額大小有正確的估算，因?yàn)槿绻狡谌諢o法按期交割，則需要承擔(dān)因此而產(chǎn)生的損失。此外，出口企業(yè)還可采取出口押匯、票據(jù)貼現(xiàn)等方式出售單據(jù)，加速收回出口外匯，避免人民幣升值給企業(yè)造成損失。再其次，與客戶協(xié)商采用人民幣結(jié)匯，這樣可以完全規(guī)避匯率的變動風(fēng)險(xiǎn)。近年來，隨著中國與周邊國家和地區(qū)經(jīng)貿(mào)關(guān)系的不斷加強(qiáng)，人民幣在境外流通和儲存的需求在不斷增長。在中華經(jīng)濟(jì)圈，俄羅斯、韓國、蒙古、緬甸、柬埔寨、越南、新加坡、馬來西亞、泰國等國家和地區(qū)有大量人民幣在流通，人民幣已經(jīng)被廣泛接受為結(jié)算貨幣。因此，在企業(yè)與周邊國家和地區(qū)企業(yè)進(jìn)行邊境貿(mào)易時(shí)，可利用人民幣的良好信譽(yù)和幣值趨升的態(tài)勢，爭取用人民幣進(jìn)行結(jié)算。
三是要有分類選擇。學(xué)會分析國際金融市場動態(tài)十分重要，密切關(guān)注人民幣兌匯率中間價(jià)的升值變化，對匯率因素提前做好預(yù)算，對外簽約應(yīng)盡量使用多種貨幣進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算，一旦美元、歐元匯率發(fā)生較大變動，可選擇適當(dāng)?shù)钠渌麕欧N結(jié)算。在簽訂出口合同時(shí)，盡量選擇匯率趨于上升的貨幣計(jì)價(jià)，而在簽訂進(jìn)口合同時(shí)，盡量選擇匯率趨于下跌的貨幣進(jìn)行計(jì)價(jià)。同時(shí)，改變合同與訂單簽訂計(jì)劃，采取縮小訂購合同時(shí)限、分期多次簽訂短期合同的方式，建立長遠(yuǎn)的業(yè)務(wù)伙伴合作關(guān)系，以達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。在確定貿(mào)易方式時(shí)，可以選擇影響面小的加工貿(mào)易。加工貿(mào)易是進(jìn)出口相結(jié)合的貿(mào)易方式，其進(jìn)口一般占到出口的30％～70%，進(jìn)口用匯可相應(yīng)抵消出口收匯的人民幣升值損失，亦即加工貿(mào)易受匯率變動的影響要小于一般貿(mào)易。因此，出口企業(yè)要認(rèn)真把握機(jī)遇，充分發(fā)揮勞動力、土地等成本資源優(yōu)勢，大力發(fā)展加工貿(mào)易，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，努力擴(kuò)大進(jìn)出口規(guī)模。
四是要謹(jǐn)慎投資。由于外匯匯率變化的不穩(wěn)定性，出口企業(yè)無法預(yù)測匯率變動的長期趨勢，對外投資還需謹(jǐn)慎。特別是在當(dāng)前世界金融危機(jī)不斷擴(kuò)大的背景下，更應(yīng)當(dāng)考慮周全，在沒有把握時(shí)，對待國外客商的訂單寧可不做也不需冒風(fēng)險(xiǎn)。
