在不同生命周期階段的企業(yè)，其基本財(cái)務(wù)特征不一樣。
1、企業(yè)初生期的財(cái)務(wù)特征
一般來說，在公司創(chuàng)立階段，投入大，收入小，發(fā)展速度不穩(wěn)定，失敗幾率高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)最大，但是創(chuàng)新意識強(qiáng)。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)可能不盡合理，例如，資產(chǎn)負(fù)債率較高，自有資產(chǎn)比率較低。長期償債能力不足，籌資和投資指標(biāo)不高都是正?，F(xiàn)象，因?yàn)閷μ幱趧?chuàng)業(yè)期的企業(yè)，基本無企業(yè)積累。為擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、開發(fā)產(chǎn)品、發(fā)展業(yè)務(wù)和開辟市場等，較多的舉債經(jīng)營甚至是必須的，其結(jié)果必然導(dǎo)致企業(yè)在短期內(nèi)長期償債能力不足和籌資及投資指標(biāo)不高。
在這個(gè)階段，應(yīng)特別注重公司的發(fā)展?jié)摿?，對?dāng)前贏利能力分析并不十分重要，重要的是要注意公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)及其變化趨勢。公司發(fā)展?jié)摿χ饕少Y產(chǎn)擴(kuò)張能力和銷售收入增長率等指標(biāo)反映。而銷售費(fèi)用和研究開發(fā)費(fèi)用的變化，則在一定程度上反映了公司經(jīng)營層對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ目捶?，故對該類指?biāo)的變化分析很重要。
2、企業(yè)成長期的財(cái)務(wù)特征
對于成長期的企業(yè)，實(shí)力逐步加強(qiáng)，主導(dǎo)產(chǎn)品己研制成功，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)有所降低。為擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、開發(fā)新產(chǎn)品、發(fā)展業(yè)務(wù)和開辟市場等，較多的舉債經(jīng)營仍然是必須的，其結(jié)果必然導(dǎo)致企業(yè)在短期內(nèi)償債能力不足，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)仍可能不盡合理。但此時(shí)企業(yè)積累仍然有限，但因企業(yè)處于成長期，已經(jīng)有贏利，故其籌資和投資指標(biāo)應(yīng)有所改善。
在公司發(fā)展階段，因公司急于搶占市場，擴(kuò)大生產(chǎn)能力，投資規(guī)模猛增，負(fù)債急劇膨脹，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益增大，且成為威脅企業(yè)生存的主要因素。因此，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制成為管理中的重中之重。相應(yīng)地，對企業(yè)評價(jià)也應(yīng)更加注重揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類的指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、負(fù)債結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等。
3、企業(yè)成熟期的財(cái)務(wù)特征
進(jìn)入成熟期后，公司發(fā)展速度變慢，甚至停滯不前，但此時(shí)，因公司市場形象已形成，客戶較為固定，贏利能力和現(xiàn)金流入量都較高和穩(wěn)定；且因資金需要量減少，負(fù)債總額占資金來源的比重也會相應(yīng)減少，短期償債能力和長期償債能力均應(yīng)較好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，是公司收獲的階段。企業(yè)整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)已趨向合理，其籌資和投資指標(biāo)應(yīng)表現(xiàn)得非常好，且應(yīng)有較好的贏利能力、較好的資產(chǎn)管理能力、較好的成本和費(fèi)用控制能力與成長能力。但好景不長，公司又面臨進(jìn)入衰退階段的威脅。
在公司成熟階段，公司經(jīng)營的基本目的應(yīng)是如何長期保持這種穩(wěn)定的狀態(tài)，故財(cái)務(wù)評價(jià)更偏重于當(dāng)前贏利能力與風(fēng)險(xiǎn)水平的協(xié)調(diào)。此外，由于處于該階段的公司很可能步入衰退期，因此，在分析中還應(yīng)注意公司機(jī)動財(cái)力指標(biāo)。該指標(biāo)可由現(xiàn)金凈流入量來表示，機(jī)動財(cái)力意味著企業(yè)應(yīng)付變化所具有的潛力。當(dāng)然，也應(yīng)注意對企業(yè)創(chuàng)新和開拓意識的分析，因?yàn)檫@意味著企業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展的能力。這種能力主要依靠產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)變化、銷售費(fèi)用變化和生產(chǎn)成本變化等指標(biāo)來判斷。
4、企業(yè)衰退期的財(cái)務(wù)特征
在衰退階段，公司生產(chǎn)工藝已是落后狀態(tài)，產(chǎn)品逐漸老化，生產(chǎn)萎縮，各種負(fù)擔(dān)沉重，虧損嚴(yán)重，負(fù)債增加，財(cái)務(wù)狀況逐步惡化。但此時(shí)短期償債能力和長期償債能力應(yīng)該還較好，籌資和投資指標(biāo)較好，而成長能力不足，這都是正?，F(xiàn)象。因?yàn)閷τ谒ネ似诘钠髽I(yè)，企業(yè)有積累，為縮小企業(yè)規(guī)模，必然導(dǎo)致上述結(jié)果。
在公司衰退階段，由于公司面臨著破產(chǎn)衰亡和重獲新生兩種前途。因此，在分析中更傾向于判定公司將步入哪種命運(yùn)。這種判斷的主要指標(biāo)包括產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整能力、研究開發(fā)和銷售費(fèi)用的變化狀況等。
由于企業(yè)在生命周期中的不同階段有不同的財(cái)務(wù)特征，因此，對企業(yè)不同階段也應(yīng)有不同的分析評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)所處發(fā)展時(shí)期或階段的不同，相應(yīng)地選擇財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，這樣更符合企業(yè)的實(shí)際情況。當(dāng)企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段時(shí)，應(yīng)該主要采取銷售增長率和經(jīng)營現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)指標(biāo)來加以評價(jià)。此外，還要充分重視客戶滿意度和服務(wù)質(zhì)量等非財(cái)務(wù)指標(biāo)。當(dāng)企業(yè)處于成長階段時(shí)，企業(yè)應(yīng)主要采用銷售增長率、目標(biāo)市場收入增長率、投資收益率、剩余收益等財(cái)務(wù)指標(biāo)來加以分析評價(jià)。當(dāng)然，還應(yīng)該關(guān)注創(chuàng)新能力和產(chǎn)品質(zhì)量等非財(cái)務(wù)指標(biāo)。當(dāng)企業(yè)處于成熟階段時(shí)，財(cái)務(wù)分析應(yīng)采用凈利潤、經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額、經(jīng)營現(xiàn)金流量、凈額與凈利潤的比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)來加以評價(jià)。這一階段至關(guān)重要。當(dāng)企業(yè)處于衰退階段時(shí)，企業(yè)應(yīng)主要采用凈利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)指標(biāo)來加以評價(jià)。
