企業(yè)短期融資能力的重要作用
——更新時間：2006-09-28 09:00:42 點擊率: 4565
由于企業(yè)的短期融資能力無法通過會計報表披露，因此根據(jù)會計報表表內(nèi)數(shù)據(jù)計算出的償債能力評價指標(biāo)，雖然能在一定程度上說明企業(yè)的償債能力，并且具有客觀、具體和容易取得等特點，但這樣的評價不能全面衡量企業(yè)的償債能力。如果財務(wù)分析人員片面地依據(jù)這些信息進(jìn)行償債能力分析，將無法反映企業(yè)真實的償債能力，影響決策的正確性。然而，在財務(wù)分析過程中，由于固有的分析模式往往是從比率指標(biāo)到比率指標(biāo)，從報表到報表，缺乏對表外融資能力的分析，使得財務(wù)分析人員往往忽視了對企業(yè)短期融資能力的考察。因此，財務(wù)分析人員首先要重視對企業(yè)短期融資能力的分析評價，正確認(rèn)識其對企業(yè)償債能力的影響，從而準(zhǔn)確地確定企業(yè)真實的償債能力。
良好的短期融資能力往往是緩解短期流動性危機(jī)的重要保證。通常情況下，影響企業(yè)短期融資能力的因素主要有以下幾個方面：
( l ） 企業(yè)準(zhǔn)備變現(xiàn)的長期資產(chǎn)。長期資產(chǎn)一般是企業(yè)營運中的資產(chǎn)，短期內(nèi)可能難以變現(xiàn)。但若企業(yè)依據(jù)本身的經(jīng)營戰(zhàn)略，可能會在特定時期將一些長期投資、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)變現(xiàn)，這些行為無疑會增強企業(yè)以后會計期間資產(chǎn)的流動性，為企業(yè)提供短期資金，緩解企業(yè)短期償債資金緊張的矛盾。
( 2 ） 償債能力的聲譽。如果企業(yè)的償債能力一貫很好，那么良好的企業(yè)商業(yè)信用可以使企業(yè)與有關(guān)金融機(jī)構(gòu)建立長期穩(wěn)定的信貸關(guān)系，當(dāng)企業(yè)短期償債能力方面暫時出現(xiàn)困難時，可以在有效期內(nèi)向銀行拆借資金；或者通過發(fā)行股票或債券等方法來解決短期資金短缺，增強企業(yè)資產(chǎn)的流動性，提高短期償債能力。
( 3 ） 可動用的銀行貸款指標(biāo)。銀行已經(jīng)同意、企業(yè)尚未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款指標(biāo)，由于可以隨時增加企業(yè)的現(xiàn)金，因此也被看作衡量企業(yè)短期融資能力的一個重要標(biāo)志。分析企業(yè)是否存在大量未使用的銀行貸款額度，這種信貸額度的存在往往是企業(yè)保持流動資產(chǎn)與流動負(fù)債動態(tài)平衡能力的重要內(nèi)容，也說明企業(yè)還有一定的舉債能力。
( 4 ） 企業(yè)的關(guān)聯(lián)關(guān)系。企業(yè)間存在的關(guān)聯(lián)方關(guān)系，尤其是母子公司之間，由于有共同的利益需求，當(dāng)一方出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)時，另一方一般會提供一定的資金支持，或通過其他途徑，如債務(wù)重組、非貨幣性交易等，緩解對方資金緊張的矛盾，或者直接提供擔(dān)保取得銀行貸款支持。
一般來說，這些因素會直接影響到企業(yè)的短期融資能力，也是財務(wù)分析人員在評價企業(yè)償債能力時必須予以關(guān)注的事項。
一般的償債能力指標(biāo)數(shù)值都是根據(jù)會計報表資料計算出來的，而那些反映企業(yè)短期融資能力的因素有些能夠量化，有些卻不能量化，這給財務(wù)分析工作帶來了不便。不過，根據(jù)影響因素是否可量化，在評價企業(yè)償債能力時，對于企業(yè)短融資能力的分析可以通過以下兩個途徑來實現(xiàn)。一是增加企業(yè)未來償付能力，如企業(yè)尚未使用的銀行授信額度和票據(jù)額度，有準(zhǔn)備變現(xiàn)的長期資產(chǎn)，具有增發(fā)新股、配股或發(fā)行企業(yè)債券的能力等。對以上能夠量化的因素，應(yīng)量化后直接修正償債能力指標(biāo)。例如，按企業(yè)擁有尚未使用的貸款額度分別增加貨幣資金和長、短期負(fù)債，然后按照修正后的償債能力指標(biāo)來分析企業(yè)的實際償債能力。二是適當(dāng)調(diào)整償債指標(biāo)要求值，當(dāng)企業(yè)存在增加未來償付能力的不可量化因素時，如良好的商譽等，適當(dāng)降低流動比率和速動比率，調(diào)高資產(chǎn)負(fù)債率的要求，以保障科學(xué)評價企業(yè)擁有的償債能力。
